Kupuj, gdy leje się krew Superinwestorzy na zakupach

Berkshire posiadał 225 milionów akcji, które kupił w 2008 roku za 232 miliony dolarów. Wartość tej inwestycji BYD wzrosła do ponad 9,5 miliarda dolarów zeszłego lata, zanim Buffett zaczął sprzedawać akcje chińskiej spółki. Zgodnie z prawem zarządzający funduszami inwestycyjnymi,których aktywa przekraczają 100 mln dolarów, są zobowiązani złożyć doAmerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych (SEC) formularz 13f, który ujawniaposiadane przez nich akcje.

Dołącz do dyskusji: Kiedy kupować akcje na giełdzie? Gdy leje się krew, ale bez pośpiechu

W ciągu minionych 5 sesji (do czwartkowego zamknięcia) wśród głównych indeksów giełdowych na świecie WIG-20 ustępował pod względem skali wzrostu (+7,77 proc.) jedynie Dow Jones Transportation Average (+9,6 proc.). Ta zwyżka WIG-u 20 wyniosła wartość tego indeksu do poziomu 2125,29 pkt. Taka siła tego polskiego indeksu może chyba nieco zaskakiwać w kontekście tego, co nadal dzieje się na Ukrainie (dziś rano Rosja przeprowadziła atak rakietowy na Lwów).

PlayWay ogłasza ABB na akcje Big Cheese Studio. Notowania twórców Cooking Simulator zanurkowały

Czy zatem da się jakoś pogodzić te dwie giełdowe maksymy, które na pierwszy rzut oka wydają się sprzeczne? Nie da się bowiem jednocześnie kupować w momentach giełdowej paniki i unikać zakupów spółek, których akcje gwałtownie spadły. No i rzeczywiście, jeżeli będziemy interpretować te dwie maksymy zbyt dosłownie, to wyjdzie nam z tego wskazówka składająca się z zaprzeczających sobie rad. Większość inwestorów podąża za dominującym trendem, czyli kupuje gdy akcje zwyżkują i sprzedaje, gdy tracą na wartości.

Dyskonty krwawią na wojnie, którą trudno wygrać

Pomimo względnej ciszy sentyment na rynku sprawił, że od lutego cena akcji spadła o 45%. Co ciekawe, strategia „kup i trzymaj” okazała się mniej ryzykowna. Wskaźnik Sharpe’a pozwalający ocenić wysokość premii uzyskiwanej z portfela w stosunku do poniesionego ryzyka dla „kup i trzymaj” wyniósł 0,34, a dla „kupuj po krachu” 0,14.

Kiedy kupować akcje na giełdzie? Gdy leje się krew, ale bez pośpiechu

Kilka miesięcy później rynki akcji ponownie się załamały w konsekwencji bankructwa Rosji. Czy w mojej opinii cena akcji może spaść do 100 dolarów? Kolejne regulacje, kryzys finansowy, czy delisting z amerykańskiej giełdy może się do tego przyczynić.

Fundusze VC zainwestowały w Polsce w I półroczu ponad 1 mld zł. Oczekiwanie na unijne środki…

Oczywiście w obu przypadkach sztuka polega na właściwym oszacowaniu tego ryzyka oraz potencjału dominującej tendencji i zastosowaniu odpowiedniej strategii pozwalającej to ryzyko minimalizować i zwiększać szanse na osiągnięcie zysku. Jedynym wydarzeniem godnym uwagi było zmuszenie Alibaby przez Partię do pozbycia się udziałów w Mango Excellent Media. Uzasadnieniem okazał się fakt, że Alibaba zbudowała zbyt duże imperium medialne i lekko to przeszkadza rządzącym. Alibaba ma rok na pozbycie się 5% udziałów w spółce, które zakupiła 9 miesięcy temu. Póki co niezrealizowana strata na pozycji wynosi około 320 mln dolarów.

Podobnie sytuacja wygląda w przypadku wyceny za pomocą EV/EBITDA. Podsumowując, historycznie Alibaba nigdy nie była tak tania oraz tak niedowartościowana względem amerykańskiego giganta. W ostatnim roku przychody spółki wzrosły o ponad 40% r/r. Największy wzrost procentowo odnotowujemy w sektorze oprogramowania w chmurze.

1. W listopadzie 2020 roku, gdy akcje Alibaby notowały nowe maksima, do IPO szykowała się Ant Group.
2. Spora część spółek internetowych po pęknięciu bańki dot-comów z przełomu wieków niedługo potem przestała istnieć.
3. Wynika z nich, że zysk netto spółki wyniósł 160,3 mln zł.

Oczywiście dzisiaj powiedzenie nie ma już nic wspólnego z rozlewem krwi, to po prostu zalecenie, by kupować, gdy rynek paraliżuje strach. Czy czekanie na bardzo poważne krachy (czyli takie, gdy rynek nurkuje o proc.), lub wydłużanie okresu trzymania akcji po zakupie poprawia wynik strategii „kupuj po krachu”? I tak wciąż lepsza okazuje się strategia „kup i trzymaj”.

Obligatariusze z zagranicy na swoją część będą musieli dłużej poczekać, jeśli w ogóle ją otrzymają. Oczywiście spółka ma mnóstwo aktywów (grunty, nieruchomości), które w procesie restrukturyzacji może spieniężyć. W mojej opinii sprawa oczywiście jest Analiza na żywo ze Stuartem Cowellem poważna, jednak nie tak bardzo jak większości się wydaje. Twierdzę, że Chińska Partia zachowa się w dużo bardziej kapitalistyczny sposób niż miało to miejsce w przypadku USA oraz pozwoli upaść firmie, która nadużywała lewaru oraz ryzyka moralnego.

Prezes PERN Daniel Świętochowski powtórzył, że projekt budowy drugiej nitki Rurociągu Pomorskiego jest obecnie zawieszony. Inwestycja miała być realizowana Broker Forex Captrader – Ocena 2022, informacje, recenzje klientów pod warunkiem zainteresowania ze strony niemieckich rafinerii. Te nie zgłosiły jednak potrzeb zwiększenia dostaw ropy polskim szlakiem.

W rezultacie ponownie wzrosła rentowność obligacji krajów PIIGS, a inwestorzy masowo uciekali od ryzykownych aktywów. Straciły na tym przede wszystkim giełdy akcji i waluty rynków wschodzących. Zyskał przede wszystkim frank szwajcarski, bowiem Szwajcaria wydaje się obecnie nową zieloną wyspą na wzburzonym europejskim morzu. Wydarzenie to nie jest oczywiście w smak 700 Citi dołącza do American Financial Exchange jako animator rynku swapów procentowych AMERIBOR tysiącom posiadaczy kredytów we frankach, którym kurs powyżej 3,50 zapewne przyspiesza tętno. Autorstwo powiedzenia „kupuj, gdy leje się krew” przypisuje się Nathanowi Rothschildowi, który w czasach napoleońskich stał się najpotężniejszym bankierem w Anglii. Miał on zalecić kupno przecenionych papierów wartościowych w przededniu bitwy pod Waterloo.